Was ist ein SaaS-Unternehmen und was ist ein Unicorn-Unternehmen?

Da SaaS-Unternehmen Apps anbieten, die weiterhin effiziente Lösungen für eine Reihe moderner Geschäfts- und Verbraucheranforderungen bieten, war der Erfolg dieses Plattformformats gesichert. Da das Volumen der astronomischen Bewertungen von VC zunimmt und wettbewerbsfähiger wird, durchlaufen die Methoden zur Wachstumsförderung und Bewertung von Unternehmen eine dringend benötigte Entwicklung.

Ein klares Verständnis von Cash Burn und Cash Runway ermöglicht es einem Unternehmen, das Wachstum seiner Teams und Investitionen in Technologie genau vorherzusagen. Für den Anleger gibt diese zusätzliche Transparenz Sicherheit. Aber wie kann dies erreicht werden?

In diesem Artikel werde ich das SaaS-Phänomen untersuchen und erläutern, wie sich steuerliche Anreize für F&E weiterhin auswirken
eine wichtige Rolle bei der Förderung des Unternehmenswachstums durch unverwässerte F&E-Finanzierung.

SaaS und Einhorn

Ohne die Notwendigkeit einer teuren Installation und Wartung von standortbasierter Software befindet sich SaaS auf den Servern des Anbieters, der Zugriff erfolgt über das Internet und normalerweise über einen Webbrowser. Niedrige Kosten und geringer Aufwand bleiben ein offensichtlicher Vorteil, aber es war die Möglichkeit, über mobile Geräte auf SaaS-Lösungen zuzugreifen und die Nutzung schnell zu skalieren, die zu einer weit verbreiteten Akzeptanz führte. Dies war der kometenhafte Aufstieg von SaaS FinTech Unternehmen führten dazu, dass einige Mitglieder einer ausgewählten Gruppe von Unternehmen in Privatbesitz wurden, die als „Einhörner“ bekannt sind.

Der Begriff ist in der VC-Community seit einiger Zeit weit verbreitet und bezieht sich auf ein Unternehmen in Privatbesitz mit einer Bewertung von über 1 Milliarde US-Dollar. Obwohl der Begriff erstmals in den 1990er Jahren verwendet wurde, wurde der Begriff offiziell in einem 2013 von VC, Aileen Lee, verfassten Artikel mit dem Titel „Willkommen im Unicorn Club, Learning from Billion Dollar Start-ups“ geprägt. Ihre Analogie zum mythischen Tier beruhte auf ihrer Schätzung, dass nur 0.07 % der Start-ups in den 2000er Jahren dieses Ziel erreichten. Mit anderen Worten, selten.

Spulen wir fast ein Jahrzehnt von Aileen Lees Artikel vor und Sichtungen sind häufiger geworden. Seit März 2022 gibt es weltweit über 1,000 Einhörner mit einem Gesamtwert von 3.5 Billionen US-Dollar, die typischerweise in den Bereichen Technologie, Mobiltechnologie und IT (oder einer Kombination der drei) tätig sind.

Da die Grundlage für solch hohe Bewertungen oft durch die fundamentalen Finanzen gestützt und von einem ständig wachsenden Appetit auf private Kapitalinvestitionen in der Spätphase angetrieben wird, hat sich dieses Phänomen inzwischen so oft wiederholt, dass argumentiert werden könnte, dass der Begriff „Einhorn“ ist etwas überflüssig.

Während Geld die Welt bewegt, muss man anerkennen, dass hochmoderne Innovationen das schlagende Herz vieler dieser Unternehmen sind, die sich in unglaublichen technologischen Fortschritten manifestieren und oft Antworten auf einige der schwierigsten Fragen liefern, die sich Branchen stellen einschließlich Energie, Landwirtschaft, Luftfahrt, Fertigung, Lebensmittel, Vertrieb usw. Nichtsdestotrotz ist die Erforschung und Entwicklung neuer Technologien, die Einstellung der richtigen Fähigkeiten und der Eintritt in neue Märkte äußerst kostspielig und erzeugt einen unstillbaren Durst nach Geld.

Glücklicherweise hat die Aussicht, das nächste „Einhorn“-Unternehmen zu verpassen, dazu geführt, dass viele Investoren in der Spätphase sich von der Risikoanalyse verabschiedet haben, die normalerweise auf diese Investitionsgröße im Vergleich zu beispielsweise einem Börsengang anwendbar ist.

Die Entwicklung der nicht verwässernden Finanzierung

Investoren in der Frühphase (Seed to Series B) haben jedoch eine Bereitschaft gezeigt, zu lernen und Strategien zu übernehmen, die das kurzfristige Unternehmenswachstum vorantreiben und den ROI der Investition steigern können. Da F&E-Kosten für viele wachstumsstarke Unternehmen die größten Investitionsausgaben darstellen, hat die Verwendung nicht verwässernder F&E-Finanzierungsmethoden eine höhere Priorität erlangt.

Um dies zu beantworten, ist der Kontext erforderlich, und wir müssen 22 Jahre zurückgehen, als die stärkeren Volkswirtschaften in Europa steuerliche F&E-Anreize einführten (in Anlehnung an den Erfolg des 1944 in Kanada eingeführten Programms). Das Programm wurde entwickelt, um kontinuierliche Investitionen in Technologie voranzutreiben und technologische Zentren zu schaffen, die die Beschäftigung ankurbeln, den zuvor beobachteten „Brain Drain“ herausragender wissenschaftlicher Führungskräfte verhindern und ausländische Investitionen in UK plc ankurbeln würden. Es dauerte eine Weile, bis das Programm an Fahrt gewann. Anfangs waren die Unternehmen nicht bereit, so bereitwillig mit den Steuerbehörden in Kontakt zu treten, aber die großzügigen Anreize im Vereinigten Königreich gewannen immer mehr an Bedeutung. Nach und nach wurden die jährlichen F&E-Steueransprüche zu einem akzeptierten Bestandteil der Finanzierungsstruktur des innovativen Unternehmens.

Insbesondere Änderungen an Systemen wie die Kürzung der Leistungen in Spanien im Jahr 2010, die zu einem Rückgang der Investitionen führten, die nach einer erneuten Erhöhung der Anreize wieder auf das vorherige Niveau zurückkehrten, zeigten einen direkten Zusammenhang zwischen lokalen staatlichen Steueranreizen und dem Appetit auf privates Kapital

Investition. Mit anderen Worten, die Incentives erfüllten ihren Zweck, und so ist es nicht verwunderlich, dass wir die Anzahl der Saaser Einhörner besonders gesehen haben FinTech, die exponentiell ansteigt, wobei die Gesamtzahl im Jahr 2021 bei 520 liegt.

Nichtsdestotrotz ist der Anspruchsprozess zum Jahresende, der verlustbringenden Unternehmen in Großbritannien bis zu 33 % der qualifizierenden F&E-Ausgaben zurückerstatten kann, weitgehend rückblickend und „just-in-time“-Prozesse geblieben. Der Nachteil für ein potenziell wachstumsstarkes Unternehmen besteht darin, dass dieser traditionelle Ansatz nur ein kleines Zeitfenster bietet, um F&E-Daten für strategischen oder kommerziellen Nutzen zu nutzen. In einer Zeit, in der gerade die von SaaS-Unternehmen angebotenen Lösungen Prozessverbesserungen liefern, könnte argumentiert werden, dass dieser veraltete Ansatz zur Geltendmachung von F&E-Steuern nicht mehr zweckdienlich ist.

Für Unternehmen, deren Aktivitäten und damit Ausgaben in der Nähe von F&E liegen, ist es unerlässlich, die „wahren“ Kosten von Menschen und Projekten besser zu verstehen. Die Implementierung der genauen Erfassung von Projektdaten durch Arbeitszeiterfassung / ERP bietet die Möglichkeit, die Kostenanalyse zu verbessern und den künftigen Steuervorteil für F&E besser sichtbar zu machen.

Wenn Sie diese Informationen eher früher als später haben, kann dies eine Kapitalanlagestrategie für die Einstellung oder Investition in Technologie innerhalb eines Geschäftsjahres beeinflussen. Es kann auch Unternehmenseigentümern und Investoren gleichermaßen Kanäle für nicht verwässernde Finanzierungen eröffnen. Basierend auf der von uns verwendeten Quartalsberichtsmethodik können beispielsweise bis zu 80 % des prognostizierten F&E-Nutzens als kurzfristige Fremdfinanzierung realisiert werden, die es Unternehmen ermöglicht, schneller in Ressourcen zu investieren. Es bedeutet auch, dass sie, wenn sie dazu kommen, das KGV weiter zu erhöhen oder auszusteigen, dies zu höheren Werten tun können.

Als Teil einer wachstumsstarken Strategie bringt dieser datenreiche Ansatz Unternehmen einen Mehrwert durch verbesserte Genauigkeit und Einhaltung neuer Gesetze und Richtlinien in einer Zeit, in der die HMRC beginnt, die Zügel anzuziehen.

In diesem Sinne könnte argumentiert werden, dass das Anreizsystem im Vereinigten Königreich mit über 62,000 Anträgen (plus 17 % gegenüber dem Vorjahr) in Höhe von insgesamt 5.1 Mrd. £ (plus 15 % gegenüber dem Vorjahr) ein Opfer seines eigenen Erfolgs geworden ist seit September 2020.

Mit stärkerem Wettbewerb um die Finanzierung, besonders weit verbreitet
mit SaaS FinTech die größte Anzahl neuer „Unicorn“-Unternehmen im Jahr 2021 und die größte Endbenutzernachfrage mit 57 % der US-amerikanischen und europäischen Unternehmen, die ihre SaaS-Ausgaben in diesem Zeitraum erhöhen, argumentieren einige, wie der Autor John Mullins, der „The Customer Funded Business“ schrieb dass der Markt schäumt. Andere glauben, dass technologisch getriebene Produktivität mit den gleichen Begriffen wie die Geburt der Druckerpresse oder das Industriezeitalter betrachtet werden sollte, das nicht nur zu Einhörnern, sondern auch zu Zehnkörnern und so weiter führen könnte.

VON: Mark Denscombe International Key Account Manager, FI Group (UK